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表7 不同机构巴西棉花供需平衡表 单位：万吨数据来源：银河期货、USDA、CONAB截至目前，巴西棉农已在巴西商品交易所（BBM）销售106万吨本年度棉花，总销售量已占到全年产量的51%，累计销售62万吨2020年棉花。棉商的报价品种丰富，M1-1/8的基差是875点，SM1-1/8是950点。2020年M1-1/8的基差是800点，SM1-1/8是875点。

意大利《米兰财经周刊》22日报道称，中国电子商务平台是D&G在中国市场产品的重要销售点。而中国是奢侈品牌的重要市场，中国消费者占全球奢侈品采购量的33%。到2025年，这一比例应该会上升到46%。其表示大数据能赋能PPP项目全程各个部门、各个环节、各个方面的所有体系，实现更量化、更有预见性的决策，更有效的监测PPP项目全程的状态，监管期间的经营行为，也能综合各方面的信息给出综合全的总体评价，从而不断地促进公共服务品质的提升。

七是国内居民的财富构成中，金融资产比例渐渐增加，改变之前房地产独大的单一结构，这将彻底改变股票市场的趋势。当前，国内居民总资产规模或在500万亿元左右，而其中房产占比高达70%，存款占比15%，股票和证券投资基金占比不到4%，其他则是保险、理财等其他金融资产。随着全民炒房时代的结束，居民财富增配金融资产将是大趋势。显然，这一趋势中股票、基金等资产配置的提升是可以期待的，而且大概率伴随A股大牛市的出现，当然仅限最低估最优秀最优质的龙头上市公司才可享受牛市，高估的五类股票则没有牛只有熊。

⑤德国、法国信心指数恶化，打击市场对欧元区经济反弹的乐观情绪。德国Ifo研究所4月24日发布的报告显示，德国4月商业景气指数为99.2，低于3月份的99.7，连续第四个月低于100。法国制造业信心指数也降至近四年来最低水平。欧盟两大经济体的信心指数意外恶化，表明欧洲要实现期待已久的增长反弹可能尚需时日。欧元也因此大跌，日内最低跌至1.1141。

舆论很容易从某些日资公司在中国关厂来证明它们不行了，例如尼康；又或者是日本企业在家电领域的退却认为它们不行了；又或者是从日本青年对他们企业管理制度和薪酬涨幅的不满认为日本企业不行了。这些都是管中窥豹，下面分析员带大家看一下日本企业的真正实力。

图15：国产棉纱C32S与进口棉纱C32S差价走势数据来源：银河期货、中国棉花信息网图16：中国棉纱线进口统计数据来源：银河期货、中国棉花信息网四、替代纤维价格大跌，磨底反转概率增加今年以来棉型短纤的价格都出现不同幅度的下跌。涤纶短纤从年初的8800元/吨下跌至目前的7000元/吨，跌幅20%；粘胶短纤的价格从年初的13600元/吨跌至目前的9800元/吨，跌幅28%；棉花3128B从年初的15400附近跌至目前的13100元/吨，跌幅15%。整体来看，由于下游的需求情况较差，棉型纤维都已经大幅下跌，当前价格位于历史价格的相对低点，而且棉花价格和涤纶短纤价格都出现了一小波反弹。从这个角度看，棉花和涤纶短纤似乎继续下跌的空间并不大，当前位臵似乎是一个磨底的过程，而这个推论是否正确还需要接下来一段时间的价格去反复验证。