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总之，本文所提的超准流动性能够较好地反映宏观流动性的变化，并且对金融市场流动性具有重要的指导作用，同时也是对我们研究框架的进一步完善。我们此前曾在报告《流动性的基本原理——探寻中国经济周期和A股投资密码》中，构建了从银行体系到经济到金融市场的流动性基本框架，此次是对框架的进一步细化和补充，可以更好地跟踪宏观流动性的变化情况。另外，我们也在报告《招商A股流动性研究体系与流动性指数推介——股市流动性研究之四》中搭建了股票市场流动性分析方法，从股票市场的资金供给和需求考察微观流动性变化，基于资金面预期、资金供需和市场资金活跃度等三个指标计算市场流动性指数。其中，“资金面预期”指标反映在市场中还未实际发生交易的资金状况，其构成项目包括：基金发行份额、限售解禁市值、IPO融资；“资金供需”指标反映增量资金实际在个股层面发生交易的情况，其构成项目包括：融资净买入、沪深股通单周累计净流入以及减持金额；“市场资金活跃度”指标反映当前市场投资者买卖股票的积极性。从我们跟踪的情况来看，流动性指数较好地反映了市场微观流动性的变化。

另外，财政部还公布了预算另外两本账，分别是2019年全国政府性基金预算收入84516亿元，全国国有资本经营预算收入3960亿元。责任编辑：霍琦3月8日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例40例，新增死亡病例22例（湖北21例，广东1例），新增疑似病例60例。

此外，昆药集团的医药流通业务属于苦生意，体现在毛利率低和给上游垫资两个方面。这块业务由昆药商业经营，其2018年收入和净利润分别为28.56亿元、2287万元，当年ROE只有5.4%。从规模上来看，昆药商业目前的体量在整个医药流通行业中根本排不上名次，要在行业内龙头的围剿之下实现大发展有难度。

其中，中国和海外的产量分别约占64%和36%。中国海油称，2019年其油气净产量预计约5.03亿桶油当量，超出年初设定目标。2021年和2022年，中国海油的油气净产量预计分别约为5.55亿桶油当量和5.9亿桶油当量，国内油气产量占比将下降到59%，海外油气产量占比将上升到41%。

⚑通过金融产品引导至股票市场央行货币政策导致超额存款准备金明显增多后，可能通过信用派生和融资需求的回暖，带来社融回升。当社融和投资出现拐点时，企业盈利预期改善，市场指数出现拐点。但是在2014~2015年期间，融资需求疲软，且经济下行背景下银行放贷意愿不足，社融持续负增长，宽松的流动性并没有流到实体经济。

这本书里有是枝裕和打动世界的所有理由。—— 红杉同仁荐语（观察者网讯）柬埔寨首相洪森3日向在柬华人华侨拜年，对华人华侨在参与柬埔寨建设中所取得卓越成绩，表示感谢。据柬中时报2月3日消息，洪森1月28日致函柬华理事总会会长方侨生勋爵，向全国各地华人华侨兄弟姐妹们祝贺新春。